Jika CEO baru KTM, Gottfried Neumeister, mengira bahwa masa-masa terburuk telah berlalu setelah proses kepailitan yang berhasil diselesaikan pada akhir Mei lalu, ia salah besar.
Pertama-tama, pada akhir Juli, penghentian produksi selama tiga bulan yang kedua harus dimulai kembali dan mengembalikan rantai pasokan yang terputus kembali ke jalur yang benar untuk sekitar 75 model dari tiga merek KTM, Husqvarna dan GASGAS. Untuk mencapai tujuan ini, ia harus mengurangi persediaan, menyelesaikan perebutan kekuasaan dengan pemilik mayoritas sebelumnya, Stefan Pierer (68), dan memberikan rencana bisnis yang kredibel untuk tahun 2026 dan 2027 kepada pimpinan perusahaan yang baru, Rajiv Bajaj.
Namun, rencana bisnis pertama Neumeister untuk tahun 2025 juga gagal memenuhi janjinya. Pada bulan Desember 2024, Pierer Group masih berharap dapat menjual 230.000 sepeda motor pada tahun 2025. Pada musim semi, jumlah tersebut direvisi menjadi 150.000 setelah berkonsultasi dengan Bajaj.
Sejak produksi dimulai kembali pada akhir Juli, produksi telah dilakukan di empat lini, tetapi hanya dalam satu shift, bukan dua shift sebelumnya. Ini berarti hanya 10.000 unit per bulan yang diproduksi dan beberapa komponen masih belum tersedia.
Pemilik mayoritas India di masa depan, Rajiv Bajaj, telah menyatakan tiga bulan yang lalu bahwa produksi sepeda motor di Eropa telah mati karena biayanya 30% lebih tinggi daripada di Asia.
Rajiv Bajaj baru-baru ini mengatakan kepada CNBC TV18 bahwa biaya KTM yang sangat besar harus dikurangi lebih dari 50%. Hal ini menyangkut bidang penelitian dan pengembangan, pemasaran, administrasi dan IT. Yang terpenting, pengurangan jumlah manajer yang signifikan pada tiga level manajemen akan memastikan struktur yang lebih ramping.
Jika penghematan 50% juga diperlukan dalam program motorsport, beberapa dari 40 pembalap pabrik berisiko menjadi mubazir. Pada tahun 2025, KTM masih memiliki dana sebesar EUR 60 juta untuk konsep Ready-to-Race.
Ketua dewan pekerja Friedrich Baumgartner melaporkan dalam sebuah wawancara dengan surat kabar OÖN bahwa 3.400 orang masih dipekerjakan di enam lokasi di Austria, di mana sekitar 1.450 orang di antaranya bekerja di bagian produksi. Jumlah karyawan di Pierer Mobility berkurang sebanyak 874 orang pada tahun 2024, dari semula 6.184 orang menjadi 5.310 orang. Posisi lainnya dihilangkan selama proses restrukturisasi. Menyusul pengumuman Bajaj baru-baru ini, ratusan karyawan lainnya mengkhawatirkan pekerjaan mereka.
Dalam sebuah pernyataan, KTM mengecilkan spekulasi tentang pemutusan hubungan kerja lebih lanjut. Penghematan akan dicapai melalui langkah-langkah struktural dan perbaikan organisasi, katanya.
Rajiv Bajaj menuduh manajemen KTM sebelumnya, yang dipimpin oleh Stefan Pierer, telah melakukan keserakahan dan pada akhirnya melakukan kesalahan besar dalam estimasi jumlah produksi, yang menyebabkan tingginya tingkat stok dan runtuhnya perusahaan.
Namun, Bajaj telah memegang saham di Pierer Mobility AG sejak tahun 2007 dan tidak pernah mengeluhkan keserakahan manajemen lama di masa lalu. Ketika Stefan Pierer yang visioner mengungkapkan rencananya untuk mengubah KTM menjadi produsen sepeda motor terbesar di Eropa dan produsen sepeda motor sport terbesar ketiga di dunia, tidak ada seorang pun di seluruh grup yang menentangnya.
Sebagai seorang ahli dalam restrukturisasi, Pierer pada awalnya berhasil melakukan akuisisi yang sangat cerdas dan murah terhadap merek-merek seperti Husaberg, WP Suspension, dan Husqvarna. Dalam upaya untuk terus tumbuh, pertumbuhan organik diabaikan dan penjualan serta penjualan unit sebagian besar didorong oleh akuisisi merek-merek yang sedang mengalami kesulitan seperti GASGAS dan MV Agusta. Namun, biaya finansial untuk meningkatkan nilai merek tampaknya diremehkan. Selain itu, divisi sepeda baru menghasilkan kerugian sebesar 400 juta euro, yang menyebabkan kebangkrutan pada akhir tahun 2024.
Bahkan ketika CEO KTM Stefan Pierer menggandakan penjualan dari €1,3 miliar menjadi €2,6 miliar antara tahun 2017 dan 2023, kemudian menargetkan angka €3 miliar - kita berbicara tentang €3.000 juta (!) - Bajaj tidak mengajukan keberatan.
Namun ketika kondisi ekonomi memburuk akibat krisis COVID, perang di Ukraina, inflasi, kenaikan suku bunga dan upah (di Austria naik total 23% dalam tiga tahun) dan biaya energi yang tinggi, model bisnis yang telah sukses selama bertahun-tahun ini runtuh.
Rajiv Bajaj mengumpulkan dividen yang cukup besar di tahun-tahun terbaiknya, ketika Pierer Group mencapai laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) sebesar EUR 381 juta pada tahun 2022. Ini menunjukkan peningkatan sebesar 22% dari tahun sebelumnya!
Keuntungan pada tahun 2023 masih mengesankan: 381.555 sepeda motor terjual dan Pierer Mobility AG mencatat laba EBITDA sebesar EUR 323,5 juta. Namun, angka ini sudah 15% lebih rendah dari tahun sebelumnya.
Untuk semua kritik yang ditujukan kepada Stefan Pierer, tidak boleh dilupakan bahwa perusahaan-perusahaan raksasa seperti Daimler Benz dan BMW juga kehilangan EUR 6 hingga 10 miliar untuk mengejar pangsa pasar yang lebih besar dengan proyek-proyek seperti Smart dan Rover, dan Porsche baru saja mencatatkan penurunan laba sebesar 96% dibandingkan tahun sebelumnya.
Apa yang Bajaj gambarkan sebagai'keserakahan' juga dapat digambarkan sebagai ambisi komersial, pencarian keuntungan dan kewirausahaan yang berani. Sebagai pemegang saham mayoritas, Bajaj selalu terwakili secara memadai di dewan pengawas dan tampaknya tetap diam, bahkan ketika perlawanan yang malu-malu terhadap kebijakan ekspansi Pierer yang dinamis muncul di dewan.
Stefan Pierer berhasil meraih 13 tahun rekor berturut-turut hingga tahun 2023. Tidak ada seorang pun di perusahaan yang dapat atau ingin memperlambat ekspansi hingar-bingarnya.
Lebih jauh lagi, pada bulan Maret 2023, sepeda motor ke satu juta milik Pierer Group selesai diproduksi di Bajaj di India. Margin keuntungan per sepeda motor diperkirakan mencapai 30%. Sebuah bisnis yang menguntungkan bagi Grup Bajaj.
Pada tanggal 10 November 2025, Bajaj Group dapat memiliki 100 persen saham Pierer Bajaj AG. Sebelumnya, Pierer Industrie AG memiliki 50,1% dan Bajaj B.V. 49,9%. Namun berkat suntikan dana sekitar EUR 800 juta, Bajaj sekarang akan mengambil alih kendali atas Pierer Bajaj AG, yang memegang 75% saham di Pierer Mobility AG. Sisa 25% saham PMAG beredar bebas.
Sebuah solusi muncul terkait properti yang disewa oleh produsen sepeda motor ini. Properti seperti 'House of Brands' di Munderfing, yang merupakan kantor manajemen, gedung logistik dan toko utama, terkena dampaknya. Properti-properti ini sebelumnya adalah milik Pierer Immoreal dan telah dikonsolidasikan ke dalam perusahaan baru MR Immoreal, yang berbasis di Wels dan dimiliki oleh Stefan Pierer.
Negosiasi sedang berlangsung untuk penjualan MR Immoreal kepada KTM AG, yang telah diberikan hak penolakan pertama. Namun, Stefan Pierer saat ini tidak berniat untuk menjual properti yang disewa oleh KTM; tetapi menyewakan properti tersebut bukanlah pilihan bagi Bajaj dalam jangka panjang.
Pierer Mobility AG akan segera mengadakan rapat umum luar biasa, di mana perubahan nama juga akan menjadi agenda. Nama Pierer kemungkinan besar akan dihapus dari nama perusahaan saat ini.
Akibat kebangkrutan tersebut, KTM harus menjual sebagian besar aset keluarga. Sardarov membeli kembali 50,1% saham MV Agusta Motor, situs GASGAS di Spanyol ditutup dan perusahaan mobil Sportscar X-bow dijual.
Tetapi pengurangan staf, aset yang disia-siakan, dan langkah-langkah pemangkasan biaya, seperti pembatalan beberapa komitmen motorsport oleh Husqvarna dan GASGAS, mungkin tidak akan cukup untuk mengembalikan grup ini ke profitabilitas pada tahun 2027.
Tenaga penjualan Pierer Group telah berkurang secara signifikan. Beberapa dealer ternama sudah mencari merek lain untuk outlet penjualan mereka.
CEO KTM, Neumeister, baru-baru ini mengeluh dalam sebuah wawancara dengan majalah bisnis TREND bahwa ia tidak memiliki informasi yang cukup tentang kebangkrutan KTM yang akan segera terjadi saat ia mulai menjabat pada bulan September 2024. Namun pada kenyataannya, keruntuhan itu sudah terlihat pada kuartal terakhir tahun 2023. Ternyata, sudah ada sekitar 70.000 sepeda motor yang tidak terjual pada akhir tahun 2022.
Di KTM Factory Racing, langkah pemangkasan biaya pertama kali dilakukan pada akhir 2023, karena perlambatan pertumbuhan sudah terlihat jelas dalam laporan tahunan 2023.
Kemudian, tenggat waktu pembayaran untuk dealer diperpanjang, perang diskon dimulai dan produksi berlanjut dengan kapasitas penuh untuk waktu yang terlalu lama, hingga gudang meledak.
Neumeister tidak diragukan lagi mengemban tugas yang menantang di KTM. Di Amerika Serikat, Pierer Group menghasilkan omset sekitar $960 juta pada tahun 2023. Namun, sejak saat itu, pangsa pasar di AS telah menurun.
Pada tahun fiskal 2024, Pierer Mobility AG, perusahaan induk KTM, mencatat penurunan tajam dalam penjualan sebesar 29% menjadi EUR 1,879 miliar. Laba sebelum pajak (EBT) juga negatif sebesar EUR 1,276.6 miliar.
Penurunan penjualan yang signifikan lebih lanjut diperkirakan akan terjadi pada tahun 2025 karena dua penghentian produksi. Namun setidaknya laba restrukturisasi akan mengembalikan ekuitas positif.
Dalam laporannya untuk tahun keuangan 2024, Pierer Mobility AG mengumumkan: 'Rencana restrukturisasi menjadi dasar bagi kemungkinan perkembangan positif pada tahun keuangan 2025, meskipun ada penurunan penjualan yang diperkirakan.
Namun penghentian produksi kedua dari akhir April hingga akhir Juli 2025 dan masalah rantai pasokan yang menantang segera memupuskan harapan ini.
Neumeister harus terus-menerus melawan sumber konflik baru dan pada saat yang sama menyebarkan kepercayaan diri meskipun dalam keadaan yang buruk.
Sejak wawancara TV yang sama sekali tidak berhasil dan penuh euforia di GP Brno hari Minggu ('Kami membangun sepeda motor terbaik di dunia', katanya setelah podium pertama musim ini di MotoGP), Neumeister menghindari pertanyaan-pertanyaan yang mengorek informasi dari para penyiar TV. Ia lebih memilih untuk merekam adegan film buatannya sendiri dan mempublikasikannya di saluran media sosial perusahaan.
Sejak tahun lalu, komunikasi di KTM sangat dibatasi; tampaknya, sebagian besar jurnalis yang patuh dan tunduk dipersilakan masuk.
Namun konsep upaya 'pengendalian pesan' ini tidak secara signifikan memperbaiki situasi di KTM AG.
Pada bulan Mei, Bajaj Auto International Holdings B.V. menandatangani perjanjian opsi pembelian dengan Pierer Industrie AG, yang memungkinkan Bajaj B.V. mengakuisisi 50,1 persen saham Pierer Industrie AG di Pierer Bajaj AG pada akhir Mei 2026, dan dengan demikian secara tidak langsung mengendalikan perusahaan induk keuangan Pierer Mobility AG. Perubahan kendali ini membutuhkan persetujuan dari regulator, yang telah diberikan pada tanggal 14 Oktober. Saham-saham tersebut kini dapat dialihkan ke Bajaj B.V. di bawah opsi pembelian ini, yang kemudian akan mengakuisisi kendali atas Pierer Mobility AG.
Bajaj Auto kemudian akan memegang 74,9% saham mayoritas di perusahaan induk keuangan Pierer Mobility AG dan 100% di Pierer Bajaj AG. Sekitar 25% saham PMAG diperdagangkan secara bebas di bursa saham Wina dan Zurich.
Stefan Pierer, CEO lama KTM, yang membeli KTM pada tahun 1992 dan mengundurkan diri dari semua jabatannya pada bulan Januari 2025, tidak akan dapat lagi memegang saham di Pierer Group pada pertengahan November.
Namun, industrialis berusia 68 tahun ini memiliki banyak investasi lain dan perusahaan real estat yang mengesankan. Struktur perusahaan induk Pierer Industrie AG (PIAG) mencakup portofolio industri yang cukup besar: PIAG memiliki 100 persen saham di Abatec di Austria Hulu, sebuah perusahaan terkemuka untuk komponen elektronik di Austria; pendapatan EUR 250 juta, 220 karyawan. PIG juga memiliki 80% saham Pankl Group, yang memproduksi dan mengembangkan komponen berteknologi tinggi untuk balap, penerbangan, dan mobilitas, dengan total 4.500 karyawan dan omset tahunan sebesar EUR 1 miliar. Grup Pankl juga mencakup Schwäbische Hüttenwerke Automotive GmbH (SHW), yang memasok sistem pompa dan teknologi mesin untuk industri otomotif. Selain itu, PIAG, melalui Robau-Beteiligungs GmbH, memiliki 34,5% saham di Rosenbauer, perusahaan terkemuka di dunia dalam bidang proteksi kebakaran dan bencana, yang mengembangkan dan memproduksi kendaraan, teknologi pemadam kebakaran, peralatan, dan solusi digital untuk pemadam kebakaran. Pierer masih memiliki 49,9% saham di perusahaan pemasok otomotif terkemuka Jerman, Leoni AG, setelah menjual 50,1% sahamnya kepada Luxshare ICT Group dari Tiongkok pada tanggal 10 Juli 2025.