La Pierer Mobility AG ha ottenuto non meno di 21 vittorie nel prestigioso Rally Dakar negli ultimi 24 anni, 20 con KTM, 18 delle quali consecutive dal 2001 al 2019, poi di nuovo nel 2023 con Kevin Benavides e nel 2025 con Daniel Sanders. C'è anche un'altra vittoria nel 2022 con il pilota ufficiale GASGAS Sam Sunderland.
La fabbrica KTM, un tempo ridicolizzata dalla concorrenza come specialista del fuoristrada, ha ora vinto 348 titoli mondiali, e ha anche vinto sette titoli mondiali Moto3 in 13 anni dal 2012 nella dura lotta contro la Honda - con KTM (5x), GASGAS (1x) e CFMOTO (1x). E nel Campionato del Mondo Moto3, KTM ha spesso portato alla disperazione il suo avversario giapponese preferito, la Honda (slogan: “Honda entra, Honda vince”). Ad esempio, dal GP del Giappone del 14 ottobre 2012 a Barcellona 2014, quando KTM ha vinto ben 27 gare consecutive del Campionato del Mondo Moto3. Nel 2013, la migliore Honda (sotto la guida di Jack Miller) si è classificata settima nel Campionato del Mondo!
Ma dall'inizio della procedura di insolvenza, il 29 novembre, KTM AG sta affrontando la concorrenza più dura da quando è stata rilevata da Stefan Pierer nel 1992. Questa lotta spietata per la sopravvivenza è una questione di vita o di morte, perché i creditori hanno un passivo di almeno 1,8 miliardi di euro. Solo 180 banche sono interessate dall'insolvenza di KTM.
Dal marzo 2024, Pierer Mobility AG annuncia a intervalli regolari cattive notizie. A luglio sono state finalmente annunciate le prime misure di riduzione dei costi, come ad esempio il ritiro di Husqvarna e GASGAS da diversi costosi campionati motoristici. Ma tutta la verità sulla disastrosa situazione finanziaria è emersa solo dopo la richiesta di procedura di insolvenza sotto la responsabilità dell'azienda, lo scorso novembre. L'enorme debito (a un certo punto si è parlato addirittura di 3 miliardi di euro) ha lasciato l'intero panorama motociclistico a bocca aperta. Il Gruppo Pierer aveva registrato un anno record nel 2023, almeno in termini di numero di unità vendute. Ma nel 2023 erano già suonati i primi campanelli d'allarme.
Quando il Gruppo Pierer si è allontanato dalla sua lunga e ammirevole strada verso il successo? Al più tardi quando sono stati presentati i dati aziendali del 2023, la festa era finita e la speranza di una crescita eterna era stata fortemente smorzata. Ma il freno a mano è stato tirato troppo tardi, probabilmente nella convinzione o nella speranza che il crollo dei profitti nel 2023 e il rapido aumento del debito fossero solo un fenomeno temporaneo e un ostacolo a breve termine, come la crisi bancaria del 2008 e la crisi di Covid nel 2020/2021, da cui il Gruppo Pierer era uscito rafforzato. In qualità di “esperto di ristrutturazioni”, il capo dell'azienda Stefan Pierer ha sempre reagito con rapidità, lungimiranza e grande abilità alle mutate condizioni economiche in tempi di crisi.
I dati relativi al 2023 hanno fornito una chiara indicazione di una flessione finanziaria. Tuttavia, secondo alcuni esperti, dal punto di vista odierno, l'amministratore delegato e proprietario di maggioranza Pierer ha reagito troppo tardi e in modo non abbastanza energico al significativo calo dei profitti.
Dopo 13 anni di record consecutivi, nell'estate del 2023 si delineava già un'inversione di tendenza. Nonostante i notevoli investimenti, il numero di moto vendute è aumentato solo di un modesto 1,6% nell'anno 2023.
Soprattutto negli Stati Uniti, dove i marchi Pierer erano soliti raggiungere un fatturato di 1 miliardo, gli obiettivi sperati non erano nemmeno lontanamente raggiungibili.
Alla Pierer Mobility AG, nonostante tutti i segnali d'allarme a livello globale (inflazione, alti tassi d'interesse, riluttanza all'acquisto), sembra che il business as usual sia proseguito troppo a lungo, perché uno stock di 130.000 motociclette invendute, che ha dovuto essere ammesso a novembre, non si crea da un giorno all'altro.
Molti clienti, partner commerciali, concessionari, creditori, top manager di fabbriche rivali, da Honda ad Aprilia, ed esperti di economia si chiedono come sia stato possibile il declino e l'insolvenza completamente inaspettati di KTM AG.
KTM è uno dei dieci marchi di maggior valore in Austria. In qualità di “compratore d'azienda”, Stefan Pierer ha rilevato KTM prima del 1992, dopo il fallimento, e ha aumentato il numero di unità da 6.000 a 381.555 nel 2023; il numero di dipendenti è cresciuto da 150 a oltre 6.000 durante questo periodo. Grazie anche alla strategia di successo “Ready to Race” e ad acquisizioni oculate, KTM è presto diventata il più grande produttore europeo di due ruote a motore. Per raggiungere questo obiettivo, il visionario Pierer dovette superare concorrenti importanti come BMW e il Gruppo Piaggio con i marchi Vespa, Piaggio, Aprilia, Gilera, Moto Guzzi e Derbi.
All'inizio dell'era KTM, Pierer affrontò le acquisizioni con cautela. Nel 1995, acquistò il piccolo marchio svedese Husaberg, creato quando alcuni ingegneri Husqvarna rimasero in Scandinavia dopo la vendita di Husqvarna al Gruppo Cagiva. I fondatori di Husaberg investirono il loro know-how nel nuovo marchio e in un potente motore monocilindrico a quattro tempi da 500 cc. Joël Smets vinse tre volte il Campionato del Mondo MX 500 cc con la potentissima Husaberg nel 1995, 1997 e 1998.
Con Husaberg, KTM acquistò un know-how a quattro tempi davvero prezioso e unico. Guardando al passato, la maggior parte degli esperti concorda sul fatto che è stato l'acquisto di Husaberg a rendere possibile il successivo successo di KTM, grazie allo sviluppo dei motori RFS a quattro tempi, che hanno dato a KTM un chiaro vantaggio tecnico rispetto a tutti i suoi concorrenti, colmando un vuoto nella gamma di modelli e aiutando KTM a ottenere una “unique selling proposition” (USP) nel segmento delle moto offroad. La produzione si è quindi svolta a pieno ritmo dal 2001 al 2007. Husaberg ha contribuito notevolmente al successo di KTM.
Nel 2003, la produzione e lo sviluppo di Husaberg sono stati trasferiti nella sede centrale di KTM a Mattighofen, mentre solo il reparto corse è rimasto per un po' in Scandinavia.
A proposito: KTM ha adottato lo slogan “Ready to Race” dai fantasiosi fondatori di Husaberg.
Anche l'acquisizione del produttore olandese di sospensioni White Power, in bancarotta, nel 1991, aveva molto senso. Dopo il fallimento e il risanamento, il marchio WP Suspension sostituì il nome dell'azienda White Power perché ricordava troppo i tempi bui della potente società segreta statunitense Ku Klux Clan e del suo movimento White Power.
Nel 1995, la filiale KTM Power Sports ha rilevato il marchio WP Suspension. Dal 2009, WP nei Paesi Bassi non produce più componenti per il telaio (forcelle, ammortizzatori). WP è diventata un'azienda fiorente con oltre 500 dipendenti; la nuova sede si trovava proprio accanto all'edificio KTM Factory Racing a Munderfing.
Il fatturato del Gruppo Pierer è salito a un ritmo impressionante: da circa 910 milioni di euro a 2,6 miliardi nel 2023. Solo dal 2022 al 2023, il fatturato è aumentato di un altro 9,2%. Ma nell'esercizio 2022, nonostante le maggiori sfide nella catena di fornitura (dopo Covid), il fatturato è aumentato addirittura del 19,4%. Il risultato operativo preliminare (EBIT, ossia l'utile prima degli interessi e delle imposte) è migliorato di circa il 22%, raggiungendo 235 milioni di euro nel 2022.
Nel 2023, il risultato operativo (EBIT) è diminuito di circa il 32% a 160 milioni di euro. (anno precedente: 235,3 milioni di euro). Un segnale d'allarme inequivocabile!
Dal 2013 al 2020, il debito medio di KTM è stato di 300 milioni di euro. Grazie al forte anno Covid del 2021, il debito è sceso a 190 milioni, prima che gli acquisti dell'azienda (anche nel settore delle biciclette, che ha avuto un boom solo nel 2000 e nel 2021) fossero guidati da molta euforia e facessero salire rapidamente la montagna di debiti.
Nel 2022, il debito del Gruppo Pierer rimaneva a un livello gestibile di 265 milioni. Nel 2023, il debito è improvvisamente triplicato a circa 776 milioni di euro; il consiglio di amministrazione ha dovuto mettere sul tavolo queste cifre drammatiche nel marzo 2023.
A Mattighofen sono state effettuate acquisizioni costose a intervalli troppo brevi, che hanno portato il Gruppo KTM in questa situazione finanziaria. Stefan Pierer ha acquisito alcuni marchi a prezzi stracciati, ma per aziende in crisi come GASGAS e FELT e per nuovi marchi come R Raymon (biciclette elettriche), i costi di marketing e di rilancio o ingresso nel mercato sono stati presumibilmente sottovalutati.
Di conseguenza, nell'ultimo anno e mezzo il patrimonio netto è sceso drasticamente.
L'acquisizione di maggioranza di MV Agusta ha contribuito a peggiorare la situazione finanziaria.
Nella primavera del 2022, Pierer Mobility AG annuncia l'acquisizione al 100% di GASGAS in Spagna. Ma già nell'agosto 2022, Stefan Pierer annuncia in esclusiva a chi scrive queste righe al GP di Spielberg la sua intenzione di acquistare il marchio di lusso MV Agusta dalla famiglia Sardorov. Nel marzo 2024 possedeva già il 50,1% della MV Agusta Motor S.p.A.
In seguito, però, la montagna di debiti di Pierer Mobility è cresciuta a ritmi vertiginosi. Pertanto, KTM non ha altra scelta se non quella di negoziare con Rashid Sardarov il ritiro delle azioni KTM, nonostante gli accordi contrari.
Perché il Gruppo KTM, che per anni è stato gestito in modo esemplare, è crollato così rapidamente nel 2024?
Oltre alle ragioni sopra citate, questo declino ha molte altre cause. Già nel 2023 è stato necessario prorogare le scadenze di pagamento per i concessionari di tutto il mondo a causa dell'elevato livello delle scorte e, poiché i dati di vendita e i ricavi sono diminuiti contemporaneamente all'aumento dei tassi di interesse sui prestiti, l'espansione affrettata degli ultimi anni ha portato alla rovina.
Le misure di ristrutturazione e riorganizzazione che si sono rese improvvisamente necessarie sono state probabilmente attuate troppo tardi. L'attuale blocco della produzione (dal 13 dicembre 2024 al 3 marzo 2025) è stato ordinato troppo tardi e la vera situazione dell'azienda è stata nascosta per troppo tempo. Per questo motivo il prezzo delle azioni è crollato quando i fatti sono stati messi sul tavolo a novembre.
Il co-CEO Gottfried Neumeister, appena nominato per questa operazione antincendio (ora forma il consiglio di amministrazione della holding finanziaria Pierer Mobility AG con l'amministratore delegato Stefan Pierer), si è trovato in autunno con un compito piuttosto impegnativo nella rete aziendale di Pierer con le sue numerose filiali, che gli impone di lavorare 24 ore su 24, 7 giorni su 7.
Pierer e Neumeister hanno lavorato giorno e notte per mesi per ottenere capitali freschi dai loro partner Bajaj e CFMOTO. Anche la banca d'affari statunitense Citigroup è alla ricerca di nuovi investitori.
Ora, il 24 gennaio e il 25 febbraio, durante gli incontri con i creditori e con l'amministratore della ristrutturazione Peter Vogl presso il tribunale regionale di Ried im Innkreis, si deciderà se il piano di ristrutturazione di KTM AG sarà approvato e se, grazie alle misure di ristrutturazione, sarà possibile produrre e vendere le 250.000 moto previste nel 2025 con circa 4.000 dipendenti.
Ciò dipenderà anche dal fatto che le attività motoristiche previste, con 40 piloti di fabbrica e una spesa di circa 46 milioni di euro all'anno, possano essere portate avanti come previsto.